Υπάρχει ακόμη πολύς πόνος μπροστά.
Η οικονομία της Ελλάδος – και όχι μόνο της Ελλάδος – θα υποφέρει από ύφεση… όχι ανάπτυξη 4,5% με 5% δεν θα δούμε αλλά το πρόσημο θα είναι αρνητικό… έρχεται ύφεση αλλά δεν είναι σαφές εάν θα καταγραφεί στο 4ο τρίμηνο του 2022 ή στις αρχές του 2023.
Υπάρχει πολύς πόνος μπροστά και παρά την παρέμβαση της ΕΚΤ που απέτρεψε τα χειρότερα, η αλήθεια είναι ότι από 4,72% το 10ετές ελληνικό ομόλογο έχει υποχωρήσει στο 3,55% διαμορφώνοντας το spread με την Γερμανία στις 225 μονάδες βάσης…
Υπάρχει πολύς πόνος μπροστά για την Ελλάδα γιατί οι έλληνες πολιτικοί έχουν παραπλανήσει την κοινωνία.
Γνωρίζουμε ότι τα δημόσια οικονομικά έχουν επιδεινωθεί.
Πως μια χρεωμένη χώρα όπως η Ελλάδα έδωσε στην 2ετία 2020 με 2021 περί τα 44 δισεκ. για την αντιμετώπιση της πανδημίας.
Αυτά θα τα πληρώσουμε και ο λογαριασμός θα είναι πολύ βαρύς…
Υπάρχει πολύς πόνος μπροστά για τα χρηματιστήρια…
Ο υπουργός Ανάπτυξης Ά. Γεωργιάδης ανέφερε ότι πρέπει το χρηματιστήριο να κοιτάξει το μέλλον.
Μα το μέλλον κοιτάει το ελληνικό χρηματιστήριο και βυθίζεται καταγράφοντας συνεχή χαμηλά.
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι οι τραπεζικές μετοχές των εξυγιασμένων τραπεζών βυθίζονται για συγκεκριμένους λόγους…
1)Οι επενδυτές προεξοφλούν ύφεση στην ελληνική οικονομία οπότε αυτό αποτελεί άκρως αρνητική εξέλιξη…
Πιθανότατα, αρχές του 2023 θα καταγραφεί ύφεση στην ελληνική οικονομία που σε συνδυασμό με την επανεμφάνιση της πανδημίας θα προκαλέσουν ακόμη ένα σοκ για την ασθενική ελληνική οικονομία.
2)Οι επενδυτές προεξοφλούν ότι θα υπάρξει επιδείνωση στα NPEs που θα είναι δύο ειδών.
Υφιστάμενα ρυθμισμένα NPEs που θα εκτροχιαστούν και νέα NPEs τα οποία θα δημιουργηθούν λόγω πληθωρισμού, ύφεσης και ενεργειακής κρίσης.
Υπάρχουν εκτιμήσεις ότι θα μπορούσε αυτό το μείγμα να είναι ύψους 10-12 δισεκ. ευρώ σίγουρα αρνητική εξέλιξη.
3)Η ΕΚΤ παρενέβη για να διασώσει από τον εκτροχιασμό την Ελλάδα και την Ιταλία.
Το 10ετές ελληνικό ομόλογο από 4,72% έχει υποχωρήσει στο 3,55% αυτό από μόνο του έρχεται να αποκαλύψει ότι η Ελλάδα είναι τρεμάμενη, παραπαίουσα και προβληματική οικονομία.
Η συμπεριφορά των κρατικών ομολόγων αυτό αποδεικνύει ξεκάθαρα.
4)Οι ελληνικές τράπεζες για να καλύψουν τους ελάχιστους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας MREL θα πρέπει να αντλήσουν 2,5 δισεκ. μέσω ομολογιακών τίτλων.
Η συγκυρία δεν είναι κατάλληλη για πειραματισμούς στις αγορές ομολόγων…
Είναι αλήθεια ότι από το 4,72% το 10ετές ομόλογο υποχώρησε στο 3,55% είναι μεγάλη βελτίωση αλλά οι αγορές θα τεστάρουν την ειδική λύση της ΕΚΤ που για πολλοστή φορά χειραγωγεί τις αγορές.
Η πρόσφατη εμπειρία ήρθε να αποδείξει κάτι απλό…
Ότι χωρίς την παρέμβαση – χειραγώγηση της ΕΚΤ τα ελληνικά ομόλογα θα ήταν εκτός αγορών…και το ανέκδοτο είναι ότι αναβαθμίζουν την ελληνική οικονομία οι οίκοι αξιολόγησης…
Μια χώρα στην πρώτη κρίση… απογυμνώθηκε τελείως και απέδειξε τις σοβαρές αδυναμίες της, τα ελληνικά ομόλογα πλησίασαν το σημείο της κατάρρευσης αλλά οι οίκοι αξιολόγησης… τα βλέπουν όλα θετικά…
Όταν οι αξιολογήσεις έχουν πολιτικά κριτήρια… δεν μπορείς να πεις πολλά πέραν ότι οι οίκοι αξιολόγησης είναι αναξιόπιστοι…
Για τους λόγους αυτούς οι μετοχές των τραπεζών θα υποχωρήσουν περισσότερο και το ελληνικό χρηματιστήριο θα φθάσει στις 750 με 700 μονάδες εκεί που αξίζει να βρίσκεται.
